¿Permitían los estados financieros predecir los resultados de los tests de estrés de la banca española? Una aplicación del modelo logit
Could financial statements predict the Spanish banking system stress-test results? A logit analysis
Resumen
Las entidades de crédito españolas afrontan un escenario caracterizado por la crisis financiera y las crecientes exigencias de capital. Sumidas en un proceso de recapitalización y reestructuración, recientemente han sido sometidas a tests de estrés para analizar su nivel de solvencia y su capacidad de resistencia ante un mayor deterioro económico.El objetivo de este trabajo es analizar si los resultados de dichas pruebas, medidos en términos de exceso o déficit de capital, pueden predecirse a partir de indicadores extraídos de los estados contables públicos o de la información con relevancia prudencial. Para ello, se aplican tanto un análisis de regresión logística estándar como su versión exacta, que resulta más adecuada dado el bajo tamaño muestral.Los principales resultados indican que tanto la ratio de autonomía (fondos propios/fondos ajenos) como la calidad de los recursos propios son variables con una gran capacidad predictiva.La principal aportación de este trabajo es revisar y contrastar los resultados de las pruebas de resistencia aplicadas a la banca española, identificando ratios contables que prácticamente permiten llegar a sus mismas conclusiones.
Descargas
Citas
[Allen y Saunders, 2004] L. Allen, A. Saunders. Incorporating systemic influences into risk measurements: A survey of the literature. Journal of Financial Services Research, 26 (2004), pp. 161-192
[Andersen, 2011] H. Andersen. Procyclical implications of Basel II: Can the cyclicality of capital requirements be contained?. Journal of Financial Stability, 7 (2011), pp. 138-154
[Angelini et al., 2011] Angelini, P., Clerc, L., Cúrdia, V., Gambacorta, L., Gerali, A., Locarno, A., Motto, R., Roeger, W., van den Heuvel, S. & Viček, J. (2011). Basel III: Long-term impact on economic performance and fluctuations. Bank for International Settlements (BIS), Working papers 338, Monetary and economic department.
[Arena, 2008] M. Arena. Bank failures and bank fundamentals: A comparative analysis of Latin America and East Asia during the nineties using bank-level data. Journal of Banking & Finance, 32 (2008), pp. 299-310 http://dx.doi.org/10.1136/bjophthalmol-2014-306411
[Arévalo Quijada et al., 2002] M.T. Arévalo Quijada, D. Gómez Domínguez, M.J. Vázquez Cueto, A. Zapata Reina. Un estudio de las cajas de ahorros andaluzas mediante el método multicriterio Promethee. Estudios de Economía Aplicada, 20 (2002), pp. 5-27
[Ayuso et al., 2004] J. Ayuso, D. Pérez, J. Saurina. Are capital buffers pro-cyclical? Evidence from Spanish panel data. Journal of Financial Intermediation, 13 (2004), pp. 249-264
[Banco de España, 2008] Banco de España (2008). Circular 3/2008, de 22 de mayo, del Banco de España, a entidades de crédito, sobre determinación y control de los recursos propios mínimos.
[Banco de España, 2012] Banco de España (2012). Circular 7/2012, de 30 de noviembre, del Banco de España, a entidades de crédito, sobre requerimientos mínimos de capital principal.
[Barrell et al., 2010] R. Barrell, E.P. Davis, D. Karim, I. Liadze. Bank regulation, property prices and early warning systems for banking crises in OECD countries. Journal of Banking & Finance, 34 (2010), pp. 2255-2264 http://dx.doi.org/10.1136/bjophthalmol-2014-306411
[BCBS, 1988] Basel Committee on Banking Supervision (BCBS). (1988). International convergence of capital measurement and capital standards. Bank for International Settlements (BIS).
[BCBS, 2004] BCBS (2004). International convergence of capital measurement and capital standards: A revised framework. Bank for International Settlements (BIS).
[BCBS, 2010a] BCBS (2010a). Countercyclical capital buffer proposal. Bank for International Settlements (BIS) Consultative document.
[BCBS, 2010b] BCBS (2010b). Basel III: International framework for liquidity risk measurement, standards and monitoring. Bank for International Settlements (BIS).
[BCBS, 2010c] BCBS (2010c). Basel III: A global regulatory framework for more resilient banks and banking systems. Bank for International Settlements (BIS).
[BCBS, 2011] BCBS (2011). Global systemically important banks: Assessment methodology and the additional loss absorbency requirement–Final document. Bank for International Settlements (BIS).
[BCBS, 2012a] BCBS (2012a). Composition of capital disclosure requirements–Rules text. Bank for International Settlements (BIS).
[BCBS, 2012b] BCBS (2012b). A framework for dealing with domestic systemically important banks–Final document. Bank for International Settlements (BIS).
[BCBS, 2012c] BCBS (2012c). Progress report on Basel III implementation. Bank for International Settlements (BIS).
[Bebenroth et al., 2009] R. Bebenroth, D. Dietrich, U. Vollmer. Bank regulation and supervision in bank-dominated financial systems: A comparison between Japan and Germany. European Journal of Law and Economics, 2 (2009), pp. 177-209
[Borio et al., 2001] C. Borio, C. Furfine, P. Lowe. Procyclicality of the financial system and financial stability: Issues and policy option. En Marrying the macro- and micro-prudential dimensions of financial stability. BIS Papers, 1 (2001), pp. 1-57
[Canbas et al., 2005] S. Canbas, A. Cabuk, S.B. Kilic. Prediction of commercial bank failure via multivariate statistical analysis of financial structures: The Turkish case. European Journal of Operational Research, 166 (2005), pp. 528-546
[Carrasco Gallego, 1999] A. Carrasco Gallego. Fundamentos de los sistemas de alerta en las entidades de supervisión bancaria. Revista Española de Financiación y Contabilidad, 28 (1999), pp. 1043-1074
[Claessens et al., 2008] S. Claessens, G.R.D. Underhill, X. Zhang. The political economy of Basle II: The costs for poor countries. World Economy, 31 (2008), pp. 313-344
[Curry et al., 2008] T.J. Curry, G.S. Fissel, C.D. Ramirez. The impact of bank supervision on loan growth. North American Journal of Economics and Finance, 19 (2008), pp. 113-134
[Dabos y Sosa Escudero, 2004] M. Dabos, W. Sosa Escudero. Explaining and predicting bank failure using duration models: The case of Argentina after the Mexican crisis. Revista de Análisis Económico, 19 (2004), pp. 31-49
[Daley et al., 2008] J. Daley, K. Matthews, K. Whitfield. Too-big-to-fail: Bank failure and banking policy in Jamaica. Journal of International Financial Markets, Institutions and Money, 18 (2008), pp. 290-303
[Daníelsson, 2003] J. Daníelsson. On the feasibility of risk based regulation. CESifo Economic Studies, 49 (2003), pp. 157-179
[Davis y Karim, 2008] E.P. Davis, D. Karim. Comparing early warning systems for banking crises. Journal of Financial Stability, 4 (2008), pp. 89-120
[Decamps et al., 2004] J.-P. Decamps, J.-C. Rochet, B. Roger. The three pillars of Basel II: Optimizing the mix. Journal of Financial Intermediation, 13 (2004), pp. 132-155
[Demirgüç-Kunt y Detragiache, 1998] A. Demirgüç-Kunt, E. Detragiache. The determinants of banking crises in developed and developing countries. International Monetary Fund Staff Paper, 45 (1998),
[Demirgüç-Kunt y Detragiache, 2005] Demirgüç-Kunt, A. y Detragiache, E. (2005). Cross-country empirical studies of systemic bank distress: A survey. IMF, Working paper No. WP/05/96.
[Demirgüç-Kunt y Huizinga, 2004] A. Demirgüç-Kunt, H. Huizinga. Market discipline and deposit insurance. Statistics and Probability Letters, 66 (2004), pp. 375-399
[Directiva, 2006/48] Directiva, 2006/48/CE del Parlamento Europeo y del Consejo, de 14 de junio de 2006, relativa al acceso a la actividad de las entidades de crédito y a su ejercicio.
[Directiva, 2006/49] Directiva, 2006/49/CE del Parlamento Europeo y del Consejo, de 14 de junio de 2006, sobre la adecuación del capital de las empresas de inversión y las entidades de crédito.
[Directiva, 2010/76] Directiva, 2010/76/UE del Parlamento Europeo y del Consejo, de 24 de noviembre de 2010, por la que se modifican las directivas 2006/48/CE y 2006/49/CE en lo que respecta a los requisitos de capital para la cartera de negociación y las retitulizaciones y a la supervisión de las políticas de remuneración.
[Drumond, 2009] I. Drumond. Bank capital requirements, business cycle fluctuations and the Basel accords: A synthesis. Journal of Economic Surveys, 23 (2009), pp. 798-830
[European Banking Authority, 2011] European Banking Authority (2011). European Banking Authority, 2011 EU-wide stress test aggregate report, doi: http://eba.europea.eu
[FSB, 2011] Financial Stability Board (2011). Key attributes of effective resolution regimes for financial institutions, doi: http://www.financialstabilityboard.org/publications/r_111104cc.pdf
[Freixas, 2010] X. Freixas. Post-crisis challenges to bank regulation. Economic Policy, 25 (2010), pp. 375-399
[Ghosh, 2007] S. Ghosh. Promoting market discipline through interest rates: Does financial liberalization matter?. Applied Economics Letters, 14 (2007), pp. 135-143
[Gordy y Howells, 2006] M.B. Gordy, B. Howells. Procyclicality in Basel II: Can we treat the disease without killing the patient?. Journal of Financial Intermediation, 15 (2006), pp. 395-417
[Griffith-Jones y Spratt, 2001] S. Griffith-Jones, S. Spratt. Will the proposed new Basel capital accord have a net negative effect on developing countries?. Institute of Development Studies, University of Sussex, (2001)
[Gutiérrez López, 2010] C. Gutiérrez López. El contradictorio papel de Basilea II en la crisis financiera actual: ¿acentúa el ciclo económico?. Análisis Financiero, 112 (2010), pp. 20-31
[Hair et al., 1999] J.F. Hair, R.E. Anderson, R.L. Tatham, W.C. Black. Análisis multivariante. 5.a ed., Madrid, (1999)
[Hayes et al., 2002] Hayes, S. Saporta, V. y Lodge, D. (2002). The impact of the new Basel Capital Accord on the supply of capital to emerging market economies. Financial Stability Review, London: December 2012, Bank of England.
[Heid, 2007] F. Heid. The cyclical effects of the Basel II capital requirements. Journal of Banking & Finance, 31 (2007), pp. 3885-3900 http://dx.doi.org/10.1136/bjophthalmol-2014-306411
[Hosmer y Lemeshow, 2000] D.W. Hosmer, S. Lemeshow. Applied logistic regression (2.a ed.). John Wiley & Sons, (2000)
[Iglesias-Sarria y Vargas, 2010] C. Iglesias-Sarria, F. Vargas. Entidades financieras sistémicas: discusión de posibles medidas. Estabilidad Financiera, 18 (2010), pp. 9-30
[IMF et al., 2009] International Monetary Fund, Bank for International Settlements & Financial Stability Board (2009): Guidance to assess the systemic importance of financial institutions, markets and instruments: Initial considerations.
[Jin et al., 2011] J.Y. Jin, K. Kanagaretnam, G.J. Lobo. Ability of accounting and audit quality variables to predict bank failure during the financial crisis. Journal of Banking & Finance, 35 (2011), pp. 2811-2819 http://dx.doi.org/10.1136/bjophthalmol-2014-306411
[Kolari et al., 2002] J. Kolari, D. Glennon, H. Shin, M. Caputo. Predicting large US commercial bank failures. Journal of Economics and Business, 54 (2002), pp. 361-387
[Kraft y Galac, 2007] E. Kraft, T. Galac. Deposit interest rates, asset risk and bank failure in Croatia. Journal of Financial Stability, 2 (2007), pp. 312-337
[Laffarga Briones et al., 1985] J. Laffarga Briones, J.L. Martín Marín, M.J. Vázquez Cueto. El análisis de la solvencia en las instituciones bancarias: propuesta de una metodología y aplicaciones a la banca española. ESIC Market, 48 (1985), pp. 51-73
[Laffarga Briones et al., 1991] J. Laffarga Briones, J.L. Martín Marín, M.J. Vázquez Cueto. La predicción de la quiebra bancaria el caso español. Revista Española de Financiación y Contabilidad, 66 (1991), pp. 151-166
[Landsjroner y Raroush, 2008] Y. Landsjroner, J. Raroush. Bank management and market discipline. Journal of Economics and Business, 60 (2008), pp. 395-414
[Liebig et al., 2007] T. Liebig, D. Porath, B. Weder, M. Wedow. Basel II and bank lending to emerging markets: Evidence from the German banking sector. Journal of Banking & Finance, 31 (2007), pp. 401-418 http://dx.doi.org/10.1136/bjophthalmol-2014-306411
[Logan, 2001] A. Logan. The United Kingdom small banks’ crisis of the early 1990. What were the leading indicators of failure?. Bank of England Working Paper, (2001), pp. 139
[Majnoni et al., 2005] G. Majnoni, A. Powell, P. Correa, P. Brock. Reforming bank capital requirements: Implications of Basel II for Latin American countries. Economía, 5 (2005), pp. 105-149
[Mariano y Martínez-Miera, 2011] B. Mariano, D. Martínez-Miera. Requisitos de capital y prociclicidad en el crédito. Perspectivas del Sistema Financiero, 102 (2011), pp. 25-34
[Mehta y Patel, 1991] C.R. Mehta, N.R. Patel. Statistique non-parametrique exacte. Introduction à StatXact. CISIA, (1991)
[Mehta y Patel, 1995] C.R. Mehta, N.R. Patel. Exact logistic regression: Theory and examples. Statistics in Medicine, 14 (1995), pp. 2143-2160
[Molina, 2002] C.A. Molina. Predicting bank failures using a hazard model: The Venezuelan banking crisis. Emerging Markets Review, 3 (2002), pp. 31-50
[Oliver Wyman, 2012] Oliver Wyman (2012). Asset quality review and bottom-up stress test exercise, doi: http://www.bde.es/f/webbde/SSICOM/20120928/informe_ow280912e.pdf
[Pina, 1989] V. Pina. Estudio empírico de la crisis bancaria. Revista Española de Financiación y Contabilidad, 38 (1989), pp. 309-338
[Powell, 2004] A. Powell. Implicaciones de Basilea II para América Latina. Estabilidad Financiera, 6 (2004), pp. 149-172
[Real Decreto-ley, 9/2009] Real Decreto-ley, 9/2009, de 26 de junio, sobre reestructuración bancaria y reforzamiento de los recursos propios de las entidades de crédito.
[Real Decreto-ley, 6/2010] Real Decreto-ley, 6/2010, de 9 de abril, de medidas para el impulso de la recuperación económica y el empleo.
[Real Decreto-ley, 11/2010] Real Decreto-ley, 11/2010, de 9 de julio, de órganos de gobierno y otros aspectos del régimen jurídico de las cajas de ahorros.
[Real Decreto-ley, 2/2011] Real Decreto-ley, 2/2011, de 18 de febrero, para el reforzamiento del sistema financiero.
[Real Decreto-ley, 16/2011] Real Decreto-ley, 16/2011, de 14 de octubre, por el que se crea el Fondo de. Garantía de Depósitos de Entidades de Crédito.
[Real Decreto-ley, 2/2012] Real Decreto-ley, 2/2012, de 3 de febrero, de saneamiento del sector financiero.
[Real Decreto-ley, 18/2012] Real Decreto-ley, 18/2012, de 11 de mayo, sobre saneamiento y venta de los activos inmobiliarios del sector financiero.
[Real Decreto-ley, 24/2012] Real Decreto-ley, 24/2012,, de 31 de agosto, de reestructuración y resolución de entidades de crédito.
[Repullo y Saurina, 2011] Repullo, R. y Saurina, J. (2011). The countercyclical capital buffer of Basel III: A critical assessment. CEMFI Working Paper, 1102.
[Rochet, 2004] J.C. Rochet. Rebalancing the 3 pillars of Basel 2. Economic Policy Review, 10 (2004), pp. 7-21
[Rodríguez Fernández, 1989] J.M. Rodríguez Fernández. Análisis de las insolvencias bancarias en España: un modelo empírico. Moneda y Crédito, 189 (1989), pp. 187-227
[Segoviano y Lowe, 2002] Segoviano, M.A. y Lowe, P. (2002). Internal ratings, the business cycle and capital requirements: Some evidence from an emerging market economy. Financial Markets Group Discussion paper, 428. Londres: London School of Economics and Political Science.
[Serrano Cinca y Martín del Brío, 1993] C. Serrano Cinca, B. Martín del Brío. Predicción de la quiebra bancaria y modelos de redes neuronales artificiales. Revista Española de Financiación y Contabilidad, 23 (1993), pp. 153-176
[Sinkey, 1975] J.F. Sinkey Jr.. A multivariate statistical analysis of the characteristics of problem banks. The Journal of Finance, 30 (1975), pp. 21-36
[Slovik y Cournède, 2011] Slovik, P. y Cournède, B. (2011). Macroeconomic impact of Basel III. OECD Economics Departament Working Papers, No. 844.
[StataCorp, 2007] StataCorp. (2007): Stata Statistical Software: Release 10. StataCorp LP, College Station, TX.
[Stuhr y van Wicklen, 1974] P. Stuhr, V. van Wicklen. Rating the financial conditions of banks: A statistical approach to aid banking supervision. Monthy Review Federal Reserve Bank of New York, (1974), pp. 233-238
[Weder y Wedow, 2002] Weder, B. y Wedow, M. (2002). Will Basel II affect international lending to emerging markets? OECD Technical Papers, 199.
[Weelock y Wilson, 2000] D.C. Weelock, P.W. Wilson. Why do banks disappear? The determinants of U.S. bank failures and acquisitions. Review of Economics and Statistics, 82 (2000), pp. 127-138
[Yilmaz, 2009] E. Yilmaz. Capital accumulation and regulation. The Quarterly Review of Economics and Finance, 49 (2009), pp. 760-771
Las obras que se publican en esta revista están sujetas a los siguientes términos:
1. Ediciones de la Universidad de Murcia (EDITUM) y ASEPUC conservan los derechos patrimoniales (copyright) de las obras publicadas, y favorece y permite la reutilización de las mismas bajo la licencia de uso indicada en el punto 2.
2. Las obras se publican en la edición electrónica de la revista bajo una licencia de Creative Commons Reconocimiento-NoComercial-SinObraDerivada 4.0 Internacional. Permite copiar, distribuir e incluir el artículo en un trabajo colectivo (por ejemplo, una antología), siempre y cuando no exista una finalidad comercial, no se altere ni modifique el artículo y se cite apropiadamente el trabajo original. Esta revista no tiene tarifa por la publicación Open Access. ASEPUC y EDITUM financian los costes de producción y publicación de los manuscritos.
3. Condiciones de auto-archivo. Se permite y se anima a los autores a difundir electrónicamente la versión publicada de sus obras, ya que favorece su circulación y difusión y con ello un posible aumento en su citación y alcance entre la comunidad académica.
