Implicaciones en el Análisis de la Información sobre la Fusión: Evidencia Empírica de la Utilización Alternativa de los Métodos Contables
The Effects of Accounting for Mergers on Financial Statements: Empirical Evidence of the Choice of Accounting Methods in Spain
Resumen
La contabilización de los procesos de fusión ha sido tradicionalmente objeto de gran controversia. La investigación previa sugiere que existen características empresariales vinculadas con la elección del método contable, así como que pueden producirse diferentes reacciones en el mercado de capitales dependiendo del método adoptado. El objetivo de este trabajo es examinar el impacto que el método contable de registro de la fusión tiene en los estados financieros de la entidad resultante. La muestra comprende 30 fusiones entre empresas cotizadas llevadas a cabo entre 1991 y 1997. Los resultados de los análisis univariantes muestran que existen diferencias significativas entre el método de compra y el de unión de intereses para todas las variables utilizadas, sugiriendo que los estados financieros difieren según sea el método empleado. Sin embargo, al utilizar el análisis logit en modelos multivariantes, únicamente se aprecian diferencias estadísticamente significativas entre los dos métodos para las variables que recogen el peso del fondo de comercio sobre el total de inversiones, así como para las que miden el incremento producido en la rentabilidad tras la fusión. Asimismo, los resultados muestran que existe una amplia discrecionalidad en nuestro país en la contabilización de estos procesos.
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